墨比爾斯看世界-中國房地產 不會泡沫化

作者: 本報訊 | 中時電子報 – 2013年5月14日 上午5:30

中國時報【本報訊】

一些投資人可能已經聽說過近期中國房地產市場的情況,大多都是以危言聳聽的方式描述中國的「鬼城」及「房市泡沫」即將破滅等消息。美國一個廣受歡迎的電視新聞在三月的一些負面報導已經造成影響。然而,如同我過去一再強調的,這並非事情的全貌,重要的部分可能遭到剪輯而未被揭露。

毫無疑問地,在全球各地的城市都會看到一些空屋,而且確實會有規劃不善和過度建設的情況。然而,很明顯地這種情況只占開發計畫中的一小部分,並不能代表整個國家的狀況。

中國有許多空置的公寓或住宅的原因之一是許多人將投資房地產視為儲蓄的一種方式,因為銀行存款利率相當低或是認為投資股市的風險太大。房地產是可以看得到的資產,而且最終可能作為自用或留給子女。此外,中國有相當高的儲蓄率,許多人有能力支付現金投資房地產而且能一直持有空屋不需兌現。

所謂的鬼城相當容易辨認,內蒙古省的鄂爾多斯大概是最有名的地方,其擁有豐富的礦產資源且是中國人均國內生產總值最高的地區。鄂爾多斯地方政府因經濟蓬勃發展而變的非常富有,投入相當多資金於基礎建設及公共項目。

廣東省的新南購物中心是另一個被稱為「鬼城」的地區,該地區位於一度被稱為世界工廠的東莞郊區,當地聚集勞動密集的玩具、成衣、紡織以及其他產業。然而,隨著薪資上漲,工廠開始移往內陸地區工資較低又有豐富勞動力的小型城市。過去該地區外來勞動人口一度占總人口的八成,但當這些外來人口離開時,原本為他們設計的商場就變得毫無用武之地。

天津的于家堡是另一個「鬼城」。當地地方官員曾計畫將此地發展成主要的金融中心,成為中國的「曼哈頓」,但在與上海、北京、深圳及香港的競爭下,該地區的發展機會渺茫。

上述這些地方是例外,而非通例。中國有超過十億人口,其中居住在城市的人口約有七億人,有一百個城市的人口超過一百萬人。如果走在這些城市街道上就會發現有許多不符合標準的住宅,需要進行都市更新。以適當的房價及地點來看,中國對房市的需求仍相當龐大。許多中國工人其實負擔的起售價在五萬美元區間的公寓。隨著每年約有1800萬人口遷移到都市,且中國今明兩年經濟成長預估也分別有8%及8.2%,我們認為需求將持續存在。(取材自富蘭克林坦伯頓新興市場團隊總裁墨比爾斯部落格,採訪中心編譯)

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