新興市場 面臨熱錢空前壓力

旺報
更新日期:2010/12/20 02:53
記者鄭惠元/綜合報導

旺報【記者鄭惠元/綜合報導】

大陸銀監會主席劉明康在出席一場財經年會時表示,「新興市場國家現在面臨著前所未有的考驗,一個來自於資產泡沫,一個來自於通貨膨脹。未來新興市場國家可能面臨著史無前例的熱錢流入壓力。」

在美國宣布第二次寬鬆貨幣政策後,亞洲各國的央行都在擔憂,熱錢大量往國內流動的後果,深怕將重蹈日本泡沫經濟的後塵。對此,劉明康在年會上提出了他的擔憂。

夏斌:陸貨供有問題

另外,昨日在北京閉幕的「第二屆中國經濟前瞻論壇」全國經濟界年會,國務院發展研究中心金融研究所所長、研究員夏斌認為,貨幣過多根源應該在出口主導的增長方式。由於外匯帳款不斷上升,外匯越來越多,放出人民幣越來越多,而人行應對危機就得不停地對沖,但這2年力度,貨幣愈來愈多。顯然大陸問題在於自身貨幣供應問題。

不過,劉明康對此表示,由於新興市場相對穩健的基本面和更強勁的增長潛力,吸引熱錢快速流入。目前,包括美國、歐盟、日本、英國在內的4大國,在金融市場上約有50兆美元的資本市場投資資金。其中配置在新興經濟體上占3%到7%。

「未來該比例只要上升1個百分點,就意味著要有4850億美元以上新增資金流入新興市場。」劉明康分析,在歷史上,新興市場跨境之間流入最多的是2007年,規模也只有4200億美元左右,因此他認為,未來新興市場國家可能面臨著史無前例的熱錢流入壓力。

而熱錢一向的標的,不是股市,就是房市。而大陸房市目前在當局強力打壓,房價仍然「逆勢上揚」。對此,劉明康呼籲大陸當局要反思房地產行業調控,他認為目前的調控並未「治本」。

房市調控並未治本

劉明康所指的「治本」,指的是地方政府的政績考核體系──「以GDP論英雄」,以及地方財政收入來源──依賴土地財政。劉明康強調,加快經濟發展方式轉變,主要還是靠體制的創新。

此外,劉明康也對大陸銀行業市場風險提出警告。劉明康指出,當前銀行貸款在行業結構上對重化工業過度傾斜,在房地產領域當中也有相當的集中度。

劉明康認為,隨著利率市場化和人民幣匯率形成機制的不斷改革,銀行業的市場風險和內控管理的問題,會越來越突出。


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